投资价值评估 读懂IPO|浙江华远上市前大额分成被实控东说念主用于搭理, 前脚卖厂后脚却又募资建厂

来源|时间买卖筹备院

作家|彭元重

剪辑|郑琳

前脚卖厂又现款分成，后脚却要募资竖立新厂，浙江华远汽车科技股份有限公司（下称“浙江华远”）是否的确需要上市融资？

深交所官网显现，2025年1月6日，浙江华远IPO注册奏效，行将登陆创业板。

时间买卖筹备院正经到，浙江华远并不缺钱，偿债才略昭着优于可比同业，讲演IPO前致使还曾进行大额分成，分成款主要被实控东说念主用于搭理和购房。

此外，讲演IPO前，浙江华远还将主要从事地皮及厂房租出业务的子公司出售。卖厂卖地后，浙江华远又欲通过上市募资竖立新厂房，这一番操作令东说念主不明。

2月20日、21日、24日，就上市前大额分成、募资建厂合感性等关连问题，时间买卖筹备院向浙江华远发函并致电征询。但遏抑发稿，该公司尚未恢复关连问题。

上市前大手笔分成，资金充裕却要上市募资

招股书显现，浙江华远主要从事汽车系统连气儿件研发、出产及销售，主要产物为异型紧固件和座椅锁。

事实上，谋略上市募资的浙江华远并不差钱，账面资金畸形充裕。

2023年末及2024年6月末，浙江华远的货币资金均在3亿元以上，何况谋略现款流均为正好，2023年末为9895.09万元，2024年6月末为4862.08万元，账面资金充裕的同期现款流情况高超。

从欠债情况来看，阐扬期各期末，浙江华远的财富欠债率均在30%傍边，短期借款均未跨越1亿元，偿债压力较小。

从偿债才略观念来看，浙江华远的流动比率、速动比率也均昭着优于同业业可比公司的平均水平。

然则，这次IPO，浙江华远却拟募资3亿元用于扩产技俩。实质上，关于浙江华远而言，3亿元并非天文数字。

简略恰是因为不差钱，浙江华远在讲演IPO前一年（2021年），突击分成了1.88亿元。而行为对比，其2019—2020年的扣非归母净利润共计仅有5524.27万元。

实控东说念主卖厂卖地所得用于搭理，却拟募资3亿元重新建厂

两年扣非归母净利润共计只是5000多万元，浙江华远为何却一下分成近2亿元呢？

这与沿途紧要财富来回密切关连。

招股书显现，2021年6月21日，浙江华远通过出售子公司温州华远控股有限公司（下称“温州华远”）100%股权赢利约2亿元。

在出售温州华远后，招股书显现，2021年6月24日、7月16日，浙江华远先后两次向控股鼓励温州晨光进行了分成，共计1.88亿元。

遏抑招股书签署日（2024年12月6日），控股鼓励温州晨光捏有浙江华远67.77%的股权，姜肖斐和尤成武遏抑温州晨光94%的股权，因而姜肖斐和尤成武为浙江华远的实质遏抑东说念主。

如图表2所示，分成款主要流向实控东说念主姜肖斐和尤成武，并被其用于购买搭理和房产。

需要正经的是，招股书显现，温州华远主营业务为地皮及厂房的租出，主要财富为地皮使用权及厂房。浙江华远旗下就有两家子公司租出温州华远的方法（位于温州市经济时候设备区滨海二说念299号），用于出产谋略。

而关于出售温州华远的具体原因，浙江华远给出的情理是“聚焦本身主营业务”。

这次IPO，浙江华远拟募资3亿元用于“年产2.85万吨汽车特异型高强度紧固件技俩”，谋略新建厂房并购置配套顺序。

浙江华远还称，将在完资本次募投技俩的竖立后，将募投技俩波及业务及汽车紧固件的出产，全部搬入位于温州民营经济科技产业基地（龙湾区星海街说念金海二说念636号，即浙江华远注册地址）的自有方法进行。

时间买卖筹备院查询高德舆图发现，浙江华远新厂房地址距离温州华远（出售后改名为“温州长江汽车科技有限公司”）仅约3公里的路程。

浙江华远非但未在温州华远原有方法上改建或扩建，也未将转让温州华远所得用于募投技俩，而是收受上市募资重建新厂房。

在资金充裕的情况下，浙江华远前脚卖厂卖地，后脚又要募资竖立新厂，磨灭其财务情状和分成举动，其真确上市动机耐东说念主寻味。

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